break of structure（BOS）とは？その定義と条件

このフレーズで検索して「break」の辞書的な意味にたどり着いたのなら、このページが扱うのは価格チャートの話です。価格がある水準を後にする瞬間と、その動きがその名にふさわしいと言えるために何が真でなければならないかです。

多くの人が繰り返す定義は、上より短いものです。価格が直前の高値を上に抜けて確定する、というものです。これは不完全であり、欠けている部分は高くつきます。通常のラリーでは、直前の高値を超える確定のかなりの割合がbreak of structureではまったくなく、それを見分けられるかどうかは、この短い定義が省いている1つの条件にかかっています。

break of structureとは何ですか？

break of structureは、トレンドが継続したことを確定させる事象です。上昇トレンドでは直近のhigher highを上に抜けるローソク足の実体の確定であり、下降トレンドでは直近のlower lowを下に抜ける実体の確定です。マーケットストラクチャーの継続を示すマーカーです。その対になる事象、つまり直近のhigher lowまたはlower highを突き抜ける確定は、change of character（CHoCH、市場の性質の転換）であり、転換が起こりうることを示す最初のサインです。

チャート上ではBOSと表記され、インジケーターではBoSと印字されることもよくあります。どちらでも同じものです。破られるスイングポイントから引かれ、実体がそれを超えて確定したローソク足まで右へ伸びる水平線です。線はそのスイングポイントから始まり、それより左には決して伸びません。そのポイントが存在する前には、破るべきものが何もなかったからです。

2つの方向は正確に鏡写しです。

2行目は、ほとんどの解説が省いている部分であり、このページの残りはそこに集中しています。ラベルそのものと、それが現れる順番については、マーケットストラクチャーの読み方のガイドで扱っています。ここではブレイクに焦点を当てます。

break of structureは方向について新しいことを何も教えてくれません。すでにある方向を確定させるだけであり、文脈としては有用ですが、単独のシグナルとしてはほぼ役に立ちません。

なぜ直近の高値を超える確定がbreak of structureにならないことが多いのですか？

新しい高値が自動的にhigher highになるわけではないからです。あるピークがhigher highになるのは、価格がその下にあるinducement、つまり最後に有効だった戻りの安値を取るのに十分なだけ戻った後だけです。それが起こるまで、その動きはまだ1本のimpulse leg、トレンド方向への1回の押し上げであり、その中の以前のピークを超えて確定してもレッグが延びるだけです。

先に2つの用語を。inducement（IDM）は、上昇トレンドにおける最後に有効だった戻りの安値であり、その戻りを買ったトレーダーが損切りを置いている場所であるため、小さな流動性のプールになります。有効な戻りとは、そのローソク足が、上昇の押しを終わらせたローソク足の安値を、ヒゲでも実体でも、色に関係なく取ったものです。その安値に届かない押し、あるいはインサイドバーは有効な戻りではなく、何も設定しません。

上のパネルを時系列の順に読んでみましょう。従来の数え方はあらゆる局所ピークにマークを付け、その上で確定するすべての終値をブレイクと呼ぶため、4つ見つかります。

• 最初の、以前のピークを超える確定はラリーの早い段階で来ます。その前の押しは、上昇を終わらせたローソク足の安値に一度も届かず、有効な戻りではありませんでした。何も設定されず、何も取られず、レッグはそのまま続きました。
• 2つ目は、その安値を実際に取った本物の戻りの後に来ます。その戻りはinducementを設定しましたが、ピークの上で確定した時点では価格はまだそれを取りに戻っていませんでした。この確定はレッグを延ばし、inducementはいまその戻りの安値で待っています。
• 3つ目がbreak of structureです。価格はまずヒゲでinducementを抜けて戻ったため、その背後のピークがhigher highになり、これがそのピークを超える実体の確定です。
• 4つ目は、何も取らなかった浅い押しの後に来るもので、新しいレッグが延びているだけです。

下のパネルは同じローソク足をルールどおりにマークし、4つのうち1つのブレイクだけを残します。このルールに従うインジケーターは、他の3つの確定では何も印字しません。たいていはこの瞬間に、誰かがそのツールはブレイクを見逃したと判断しますが、実際にはチャートが一度もブレイクを生み出していなかったのです。

自分の古いチャートをこの方法で描き直したとき、そこに引いていたブレイクのおよそ半分が消えました。そのどれもが、当時は買う理由に見えていたものです。

higher high自体にもう1つ条件があります。inducementを取るだけでは、その後のラリーが失速すれば十分ではありません。新しい押しは以前のピークのレベルに到達する必要があり、そうでなければhigher highは存在せず、break of structureが破るべきものも存在しません。

何が確定させるのですか：実体の確定かヒゲか？

実体の確定です。break of structureは、ローソク足の実体がレベルを超えて確定したときに確定します。レベルを突き抜けて内側に戻って確定するヒゲは、レベルの外に置かれていたストップ注文を取りましたが、レベル自体は保たれました。それはliquidity sweep（流動性の刈り取り）であって、ブレイクではありません。inducementだけはこのルールの例外で、ヒゲでも確定でも、どんなタッチでも取られます。

この非対称には理由があります。inducementは待機注文のプールであり、その価格に触れるだけで約定させるのに十分です。ブレイクのレベルは、市場がそれを超える価格を受け入れたという主張であり、内側に押し戻されるヒゲは市場がその価格を拒否したということです。

ヒゲの後にレベルがどうなるかは、判定そのものと同じくらい重要です。スイングポイントはそのヒゲの先端に移り、その後のブレイクは元のラインではなく新しい極値を超える実体の確定を必要とします。古いラインを超えてもヒゲの内側に収まる確定は何も確定させていません。連続する複数のヒゲを含む完全な仕組みは、liquidity sweepの見つけ方と確定のさせ方にあります。

break of structureの後、チャート上で何が変わりますか？

3つのことが同時に動きます。inducementを取った戻りの極値が構造ポイントになります：上昇トレンドではhigher low、下降トレンドではlower highです。change-of-characterのレベル、つまり破られれば転換を示す線が、そのポイントに移ります。そして次のinducementは、価格により近い次の有効な戻りによって設定されます。

この図は下降トレンド版を示しており、同じ連鎖を裏返したものです。inducementは価格の上、最後に有効だった戻りの高値にあります。価格はそこへラリーしてヒゲで取り、その背後の安値がlower lowになります。その後ローソク足の実体がその安値の下で確定します：これが弱気のbreak of structureです。inducementを取ったラリーの高値がlower highになります。

3つ目の変化こそが、ブレイクを追う価値があるものにしています。ブレイク前は、下降トレンドが疑わしくなるのはレッグ全体の上端を超えて確定したときだけでした。ブレイク後は、新しいlower highを超えて確定するだけで十分です。break of structureが起きるたびにその線は価格に近づき、だからこそブレイクを重ね続けるトレンドは、その無効化ラインも近くに保ち続けるのです。

その線こそ、人々が最も混同しがちな2つの用語をつなぐものです。break of structureはトレンドを継続させます。change of character（CHoCH、市場の性質の転換）は、上昇トレンドでは直近のhigher lowを、下降トレンドでは直近のlower highを実体が突き抜けて確定することであり、トレンドが転換し始めているかもしれない最初のサインです。両者は確定に同じルールを使いながら、正反対の方向を指します。

1つ注意点があります。次の有効な戻りが形成されるまで、新しい構造ポイントは現在のinducementも兼ねており、その役割が確定するのはその戻りが現れた後だけです。

break of structureはどのチャートでも同じように読めますか？

ルールは同じです。break of structureは、FXペアでも、ゴールドでも、暗号資産でも、指数でも、1分足でも日足でも、同じように読まれます。市場が異なるのは値幅とヒゲのノイズの多さであり、何がブレイクとしてカウントされるかではありません。答えを変えるのはどの時間足に問うかであり、時間足ごとに独自の構造があるからです。

時間足の論点こそ、FXにおけるbreak of structureをめぐる混乱の大半の源です。H4でレベルの上に実体を確定させたローソク足も、日足ではただのヒゲにすぎないことがあります。日足のローソク足がそのまま動き続け、下に戻って確定したからです。どちらの読み方もそれぞれの時間足では正しく、どちらかがもう一方を上書きすることはありません。

だから実務上の習慣はシンプルです。1つの作業時間足で構造を完全にマークし、その時間足のローソク足でブレイクを判断します。下位の時間足に落とすのは、価格が注目に値する区域に到達したときだけにし、そこでは構造をゼロから作り直すのではなく反応を読むために使います。ある時間足のレベルと別の時間足の確定を混ぜることが、他の誰にも見えないブレイクをチャートに生み出す原因です。

break of structureが教えてくれないこと

break of structureは記録であって予測ではありません。直近のスイングが確定によって破られ、それが属するトレンドが継続したことを示すだけです。次のレッグがどこまで伸びるかについては何も語らず、エントリーでもありません。ブレイクの後、価格はたいてい戻りますが、どこでそれを迎えるかは別の問題です。

2つの限界があります。ブレイクは止まるまで継続を確定させます。トレンドはchange of characterが起きるまで無傷であり、それ以前にいくつブレイクがあっても次のブレイクがより確実になるわけではありません。そしてブレイクは構造がどこにあるかを示すのであって、価格がどこで割安かを示すのではありません。ブレイク後の戻りがそれ自身のレンジのどこに位置するかを測るのはpremiumとdiscountの分割の仕事であり、それさえもトリガーではなく文脈にすぎません。

これらのどれにも成功率はついてきません。break of structureに成功率を付けるページがあれば、それは概念そのものではなく自分のサンプルを説明しているだけです。リスクは、どこで自分が間違っているかとどれだけのサイズを取るかで決まり、それはブレイクが完全にあなたに委ねる問いです。

1つのルールでマークされたブレイクを見る

ルールさえ明確なら、手でブレイクをマークするのは難しくありません。難しいのは、週に40枚目のチャートで、きれいなラリーがinducementを飛ばして確定をブレイクと呼びたくなる誘惑を生むときに、それを一貫して続けることです。

Money Hunterは、TradingViewとMetaTraderの上で、上記の固定ルールに従ってinducement、break of structure、change of characterをマークし、一度印字したマークは後から動きません。それを言葉のまま信じる必要はありません。100本バーのリプレイテストを実行して、すでに印字されたものが新しい足の到着とともに動くかどうか確かめてください。