O que é buy side liquidity? Os pools explicados

Duas pessoas podem dizer "liquidez" na mesma sala e falar de coisas diferentes. Um gestor de fundos fala da rapidez com que uma posição pode ser encerrada sem mover o preço. Um trader de Smart Money Concepts (SMC), a abordagem baseada na estrutura de mercado, fala de um lugar: um preço onde há muitas ordens estacionadas, esperando. Esta página trata do segundo sentido.

O nome é a primeira coisa que confunde, porque buy side liquidity fica acima do preço, o que soa invertido até você olhar de quem são as ordens que estão lá. Então o plano é: do que os pools são feitos, quais níveis os contêm e a única regra que diz se um pool foi tomado ou se o nível rompeu. Enquanto o candle ainda está se formando, as duas coisas parecem idênticas. Esta página parte do princípio de que a mecânica de uma operação já é familiar; se não for, como funciona o trading acompanha uma ordem do livro até o fechamento da posição.

O que é liquidez no trading?

Liquidez em um gráfico de preço é um lugar: o ponto onde ordens não executadas se empilham, esperando alguém operar contra elas. A maior parte dessa pilha são stops de proteção. O preço viaja até esses lugares porque ali existe tamanho suficiente do outro lado para executar uma posição grande sem arrastar o preço pelo caminho.

É uma definição mais estreita que a do manual de finanças, e de propósito. A versão do manual descreve um mercado: um mercado líquido tem spreads apertados e você sai no preço que vê. A versão do gráfico descreve um nível, e é ela que muda o que você faz depois, porque um nível tem ordens atrás dele ou não tem.

Por que as ordens se acumulam no mesmo punhado de lugares? Porque todos leem o mesmo gráfico. A máxima de ontem é visível para cada trader do instrumento. A mínima da sessão asiática também, o número redondo, o segundo toque na mesma máxima. Os traders entram desses níveis e colocam seus stops logo além, o que silenciosamente transforma cada nível óbvio em uma fila de ordens em espera num único preço.

A metodologia com que este site trabalha diz sem rodeios: nada mais no gráfico importa tanto, e os pontos estruturais que você já marca são a liquidez principal de todas. Lido assim, uma máxima estrutural deixa de ser uma forma e passa a ser um preço onde uma multidão concordou em estar errada.

Uma nota de honestidade antes de seguir. O trader de varejo em forex e CFDs não vê o livro de ordens, então ninguém está lendo ordens reais numa tela. O que você faz é inferir: este nível era óbvio, portanto ordens se juntaram ali. É uma inferência razoável e continua sendo uma inferência.

Onde fica buy side liquidity no gráfico?

Acima do preço atual. Buy side liquidity é o pool de ordens de compra que descansam acima do preço: os stops dos traders que estão vendidos, mais as ordens de rompimento de quem espera comprar força. O pool espelho, feito de ordens de venda, fica abaixo do preço. Cada lado recebe o nome das ordens que contém, nunca da direção que o preço percorre para chegar até elas.

Acompanhe um único trader e você vê por quê. Você vende num nível que gosta, e seu stop de proteção vai acima da máxima recente. Esse stop é uma ordem de compra. Tem que ser, porque fechar uma venda significa comprar. Agora coloque quatrocentos traders na mesma posição com stops na mesma vizinhança, e o preço acima daquela máxima é onde fica um muro de ordens de compra.

É também por isso que os dois lados quase nunca estão iguais. Um deles costuma ter sido visitado recentemente e o outro não. Um pool não testado é o que ainda guarda ordens, o que o torna o candidato óbvio de para onde o preço poderia ir procurar. Alguns traders chamam esse candidato de draw on liquidity. Como você chamar, é uma afirmação sobre onde estão as ordens, não uma previsão: muitos pools não testados ficam ali por meses.

Bem marcado, o quadro é simples. O preço está em algum ponto no meio, com um pool em cima e um pool embaixo, e a pergunta interessante é qual está mais perto e qual continua intocado.

Quais níveis contêm os maiores pools?

Os óbvios. Um pool precisa de uma multidão, e uma multidão precisa de um nível que cada trader do instrumento consiga ver sem esforço. Isso descarta qualquer coisa que você tenha construído com três indicadores e uma linha diagonal, e coloca os níveis mais simples do gráfico no topo da lista.

A primeira linha carrega um nome que vale conhecer. Pontos estruturais no papel de pool se chamam liquidez externa, ou seja as ordens que ficam fora do trecho atual e não dentro dele, e são os níveis que a metodologia trata como os mais importantes do gráfico.

Outras duas linhas merecem uma frase cada. O pullback mais próximo tem nome próprio no Smart Money Concepts, e se comporta de forma diferente de tudo o mais da lista, por isso ganha uma página só dele. E um par de máximas ou mínimas que coincidem, as máximas e mínimas iguais que delimitam um range, concentra ordens com mais força que uma máxima sozinha, porque o segundo toque avisa todo mundo de que o nível é real.

As zonas estão na lista por um motivo simples: as pessoas operam a partir delas, então ordens se juntam nas suas bordas. Isso inclui um fair value gap, um desequilíbrio de três candles, que não é um pool em si mas tem traders sentados nos seus dois limites.

Se você está marcando um gráfico pela primeira vez, comece pela máxima e mínima do dia anterior e pela máxima e mínima da sessão. São inequívocos, custam nada para desenhar, e são os dois níveis que o mercado inteiro compartilha.

Como você sabe que um pool foi tomado?

Por onde o candle fechou, não por até onde o pavio chegou. Um pavio que atravessa o nível com o corpo fechando de volta no lado original significa que as ordens dali foram executadas e o nível aguentou. Um corpo que fecha além do nível significa que o nível rompeu. O mesmo movimento pelo mesmo preço dá duas leituras diferentes, e o fechamento é o que as separa.

A regra tem um alcance definido, e vale saber onde ela se aplica: níveis estruturais, order blocks, order flow, limites de sessão e a máxima e a mínima do dia anterior. Todos pedem um fechamento de corpo. Existe uma única exceção em toda a lista, e é o nível do pullback mais próximo da tabela acima, que conta como tomado com qualquer toque.

Onde os traders erram é em tratar o caso do pavio como sinal por si só. Um pool ser tomado é um fato sobre o nível, não permissão para fazer nada. Diz que as ordens que estavam ali acabaram, o que muda o que o nível pode fazer depois, e é isso. Como um trader busca confirmação depois é outro assunto, e está coberto na página sobre um liquidity sweep, a varredura de liquidez, e sua parente próxima, o liquidity grab.

O valor prático da regra é que ela impede você de marcar a história errado. Um nível atravessado por um pavio continua sendo um nível. Apague-o do gráfico e você perde a referência que estava usando.

De quem são as ordens que estão num pool?

De outros traders, principalmente os stops deles. Um nível fica óbvio, as pessoas entram a partir dele, e cada uma coloca um stop de proteção logo além. Some as ordens de rompimento esperando do outro lado e um único preço acaba contendo um aglomerado de ordens em espera apontando todas para o mesmo lado. Seu próprio stop, colocado do mesmo jeito, faz parte desse aglomerado.

Nada disso é pessoal, e ajuda dizer isso com clareza. Ninguém está caçando a sua posição. O que acontece é que alguém precisa executar uma ordem grande, e um aglomerado de stops é o único lugar do gráfico onde existe tamanho suficiente para fazer isso de uma vez. Um pool é onde um participante grande consegue operar sem mover o preço cinquenta pontos contra si mesmo.

A versão incômoda do mesmo ponto: se o seu stop está num lugar óbvio, é porque a sua entrada estava num lugar óbvio. As duas coisas andam juntas. A resposta não é esconder o stop a uma distância aleatória, o que só quebra o vínculo entre o stop e o motivo pelo qual você estaria errado. O stop vem do nível e da sua invalidação; o tamanho vem de onde o stop se encaixa num plano de risco, calculado depois de colocar o stop e não antes.

Se você quer a versão diagnóstica disso, com o que fazer diferente, ela vive na página sobre a caça aos stops. Aqui basta ver do que o pool é feito.

O que um nível precisa ter antes de você marcá-lo como pool?

Quatro coisas, e todas são checagens de poucos segundos. O nível tem que ser visível sem indicador, tem que ter sido respeitado pelo menos uma vez, tem que ter existido antes do preço chegar e não depois, e tem que haver para onde o preço ir quando o nível ceder.

As duas primeiras checagens eliminam sozinhas a maioria dos candidatos. Se você precisou de uma ferramenta para achar o nível, a multidão não o viu, e a multidão é todo o ponto. Se o preço nunca reagiu ali, nada indica que alguém o esteja defendendo. A quarta trata do que acontece depois: um pool com o próximo nível a dez pips deixa o preço sem para onde ir quando as ordens são executadas, então raramente paga a atenção.

A terceira checagem é a que trabalha mais. Desenhar um nível depois de o preço já ter reagido dele parece análise e na verdade é memória. Tudo parece um pool em retrospecto, e por isso os níveis que valem a pena guardar são os que você consegue escrever antes de a sessão começar, no mesmo espírito de operar um gap: o objeto tem que estar no gráfico antes do preço chegar, ou você não está testando nada.

Existe uma resposta de ferramentas para a parte tediosa. Marcar à mão a máxima e a mínima de ontem, os limites de sessão e os pares de máximas ou mínimas que coincidem em oito instrumentos são vinte minutos de cliques antes de olhar um único setup, e o SMC ToolBox detecta os níveis PDHL e EQHL para você, então a lista já está no gráfico. O que ele não consegue fazer é decidir qual deles importa hoje.

Liquidez é a mesma coisa que volume?

Não, e os dois são confundidos constantemente. Volume é quanto foi negociado, e é um número colado em cada candle. Liquidez é onde ordens não executadas esperam, e é um nível no gráfico. Volatilidade é uma terceira coisa: a rapidez com que o preço cobre distância. Um candle pode imprimir volume alto longe de qualquer pool.

O volume diz o que já aconteceu. A liquidez trata do que ainda não aconteceu, e é por isso que os dois respondem perguntas diferentes. No forex a distinção é ainda mais nítida, porque o volume que sua plataforma mostra é volume de ticks do feed de um único broker, não o tamanho negociado de um mercado centralizado.

Sobra a última coisa que vale dizer sem enfeite. O preço chegar a um pool não obriga a reverter dali, e nenhuma quantidade de marcação torna esse resultado mais provável. O fechamento do candle é a única parte da sequência que carrega informação, e ele chega depois do pavio que todo mundo estava olhando.