反転フェアバリューギャップ（IFVG）とは？意味を解説

この用語はたいてい斜め方向からやってきます。フェアバリューギャップが何かはすでに知っているはずです——速い値動きが1本目と3本目のローソク足の間に残す、埋まっていない領域のことです。そこに誰かが「ギャップが反転した」と言い出すと、チャート上に新しいオブジェクトを探し始めることになります。しかし新しいオブジェクトなど存在しません。すでにマークしたそのギャップこそが問題のギャップであり、変わったのはそこに何を期待するかだけです。

本記事が扱うのはその変化についてです。ギャップが反転したと数えられるために何が起きなければならないか、それがギャップが充填されることとどう違うか、そして実際に起きたときマーク上に何が表示されるかです。土台となるオブジェクト自体がまだ曖昧なら、まずフェアバリューギャップとは何かを読んでから戻ってきてください。

反転フェアバリューギャップとは何か？

反転フェアバリューギャップ、略してIFVGとは、価格が突き抜けて閉じたfair value gap（FVG。速い値動きの1本目と3本目のローソク足の間に残る、埋まっていないimbalance）のことです。その確定が起きる前、そのゾーンは価格が守られるかもしれない場所です。確定が起きた後は、同じ価格帯が反対方向から意識されるようになります。

この言葉はトレード解説動画の中でたくさん働かされている割に、定義としての中身はほとんどありません。ですからここでははっきりさせておきます。ジオメトリーは何も変わりません。1本目の高値と3本目の安値が同じ長方形を区切っており、価格そのものも同一です。変わるのは、その長方形のどちら側で価格が苦戦すると見込むかだけです。

「反転」が指すのは役割であり、新しいパターンではない

反転フェアバリューギャップという独立した3本ローソク足の形があるわけではありません。あるのは1つのギャップであり、それには経緯があります——形成され、持ちこたえたか持ちこたえなかったかがあり、失敗した後もトレーダーはそれを見続けます。なぜなら失敗したレベルはたいてい興味深いままだからです。ブレイクしたサポートがその後の戻りを頭打ちにするのをトレードしたことがあるなら、別の名前で同じメカニズムをすでに知っていることになります。SMCの用語はそれを水平線ではなくimbalanceに当てはめているだけです。

フェアバリューギャップはどのように反転するのか？

反転は1つの動きではなく、2つの動きで起こります。まずローソク足の実体がギャップの遠い端を超えて確定し、その側のゾーンとしてのギャップの寿命が終わります。次に価格が新しい方向からその価格帯に戻ってきて、そこで拒否されます。1つ目の動きが判定基準であり、2つ目こそが実際に行動に移せる部分です。

強気ギャップを例にとりましょう。強い陽線が3本目の安値を1本目の高値より上に残し、その間の埋まっていない領域は価格の下に位置します。その領域が持ちこたえている間は、買い方がそれなりの理由をもって守るゾーンです。価格がその中に一度沈んだり、ヒゲで一部を通過したり、ほとんどの部分を横切ったりしても、読み方は変わりません。価格はギャップをmitigation（緩和）しているだけで、それはごく普通の振る舞いです。

読み方が変わるのは、ローソク足がそのゾーンの安値側の端の下で確定したときです。その時点でimbalanceはテストされたのではなく、明確な意図を持って突き抜けられたことになり、私はその領域をサポートとして扱うのをやめます。買い方にはもう守るものが残っていないからです。その後価格が同じ価格帯まで戻ってくるなら、それは下から到達していることになり、持ちこたえることに失敗したばかりの領域に入っていくことになります。それこそが「反転」という言葉が指し示すセットアップです。

弱気ギャップも同じ仕組みが鏡合わせで働きます。弱気ギャップは価格の上に位置し、売り方が守るかもしれない領域となります。実体がその高値側の端の上で確定するとそれは終わり、その後の上からの戻りは、その古いゾーンに対して不利な方向として読まれます。

充填、部分充填、反転——どれに当たるのか？

この3つは互換的に使われがちですが、同じ出来事ではありません。部分的に充填されたギャップは、まだゾーンとして機能します。完全に充填されたギャップは単に終わっただけで、何も反転していません。反転したギャップがチャート上に残り続けるのは、それが失敗したからです。この3つの違いは、すべてローソク足がどこで確定したかにかかっています。

価格が反応せずにギャップを通り抜けたとき、トレーダーはよく「ギャップが軽視された（disrespected）」と言います。これは俗な言い方で同じ出来事を指しており、その俗語を知っておく価値はあります。なぜならそれは次に何をすべきかを教えてくれるからです——その領域が持ちこたえるのを待つのをやめ、価格がそこに戻ってきたときにどう振る舞うかを見始めるということです。

同じ出来事にはもう1つの語彙があり、両方を並べて使うと便利です。「反転フェアバリューギャップ」はICTおよびSmart Money Concepts（SMC）の用語です。構造的マークアップでは、同じimbalanceは単にactive（有効）、closed（終了）、absent（不在）という3つの状態のいずれかを持つだけです。実体がimbalanceの中に入って取引されれば、その時点ですでにclosedとマークされ、closedになったimbalanceはそれに依存するorder blockをもう成立させません。反転は同じ失敗のより強いバージョンです。実体はゾーンの内側で止まらず、遠い端を超えて確定し、それによってトレーダーがその領域をどちら側から見るかが変わります。どちらの語彙も他方を置き換えるものではなく、1つの失敗を2つの角度から名付けているにすぎません。

反転フェアバリューギャップは構造的マークアップ上でどう見えるのか？

ここで期待とチャートは分かれます。チャート上にIFVGとラベル付けされたものは何も現れません。代わりに3つの別々のことが起きます。古いギャップがactiveとして数えられなくなること、反対側のorder blockが同じ価格帯に現れる傾向があること、そしてその周辺の構造のcharacter（性質）がしばしば変わることです。反転を読むとは、この3つをまとめて読むことであり、名前の付いた1つのオブジェクトを探し回ることではありません。

まず、あるものが消えます。実体が重なった瞬間、古いギャップはactiveなimbalanceであることをやめるため、状態を追跡するマークアップ上では単に数えられなくなります。色が変わるわけでも、新しいラベルが付くわけでもありません。

次に、反対側のorder blockが同じ価格帯に現れる傾向があります。これは洞察を装った偶然ではありません。ゾーンを突き抜けて確定するローソク足は、多くの場合ブロックが描かれる際と同じ種類のローソク足であり、それ自体が新たなimbalanceを残すと、ブロックは古いゾーンがあった場所に着地します。その領域が興味深いままなのは、そこに新しいものがマークされているからであり、古い長方形の名前が変わったからではありません。

3つ目の要素はコンテキストです。ギャップ自体のバイアスに逆行してそれを破る値動きは、その周辺の構造にもchange of character（CHoCH。市場の性質の転換）を刻むことがよくあり、それこそが人々が単一の「IFVGシグナル」を探し回るときに見落とす部分です。ギャップがまだ機能している間にどうトレードされるかについては、フェアバリューギャップの実践トレードがエントリー側を詳しく扱っています。

反転が教えてくれないこと

反転が教えてくれるのは、あるゾーンが失敗したという事実だけです。反対側が持ちこたえることを教えてくれるわけではなく、何かにエントリーせよと教えてくれるわけでもありません。反転したギャップはコンテキストです——価格がすでに拒んだことについての1つの情報にすぎません。それをトリガーとして扱うことが、有用な観察を悪いエントリーに変えてしまう原因です。

正直な限界もここに含めておくべきでしょう。破られたまま二度と価格が戻ってこないギャップも多く、その場合は行動する材料がありません。逆に戻ってきてもそのまま素通りするギャップも多く、一度失敗したゾーンには反対方向に機能する義務などないからです。そして最初の戻りが自動的に重要な戻りになるわけでもありません。構造が整理される過程で、価格は古い領域を何度も通過することがあります。

反転が役に立つのは、チャートからあるアイデアを取り除くことです。実体がギャップを突き抜けて確定した瞬間、そのゾーンで待っていたトレードは消えており、それに固執することは見送ることより多くの代償を払うことになります。それ以降はすべて新しい読み直しです。

描き直すことなくギャップの状態変化を追う

ここで難しいのは概念そのものではありません。ギャップは積み重なっていき、そのほとんどは静かに死んでいきます。どれがまだactiveなのかを把握し続けるには、通常は複数の通貨ペアにわたって長方形を手作業で描き直すことになります。それこそが本当の骨の折れる作業です。描き直すことなく状態を追うとは、チャートに各ギャップの状態を保持させることを意味し、そうすれば反転はあなたのメモの中ではなく同じ価格帯の上に現れます。

SMC ToolBoxは、order flow、SCOB、equal highs／lowsなど一連のセットと並んで、fair value gapをpoint of interest（POI）として検出します。端はバー確定時に確定するため、昨日マークされたゾーンは今も同じ場所にとどまります。Money Hunterは同じ領域にchange of characterをマークし、これが上で挙げた3つ目の要素にあたります。どちらも「反転フェアバリューギャップ」というオブジェクトを描くわけではなく、どちらもトレードを代わりに決めてくれるわけでもありません。状態を可視化しておくだけで、読み解くのはあなた自身です。

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