Qu'est-ce que la buy side liquidity ? Les pools expliqués

Deux personnes peuvent dire « liquidité » dans la même pièce et parler de deux choses différentes. Un gestionnaire de fonds parle de la vitesse à laquelle une position peut être vendue sans faire bouger le prix. Un trader Smart Money Concepts (SMC, l'approche fondée sur la structure du marché) parle d'un endroit : un prix où beaucoup d'ordres sont garés, en attente. Cette page traite du second sens.

Le nom est la première chose qui déstabilise, parce que la buy side liquidity se trouve au-dessus du prix, ce qui semble à l'envers jusqu'à ce qu'on regarde à qui appartiennent les ordres qui s'y trouvent. Le plan est donc : de quoi sont faits les pools, quels niveaux les contiennent, et l'unique règle qui dit si un pool a été pris ou si un niveau a cassé. Les deux se ressemblent tant que la bougie est encore en formation. Cette page suppose la mécanique d'une position déjà connue ; sinon, comment fonctionne le trading suit un ordre du carnet jusqu'à la clôture.

Qu'est-ce que la liquidité en trading ?

La liquidité sur un graphique de prix est un emplacement : l'endroit où s'empilent des ordres non exécutés, en attente que quelqu'un trade contre eux. La majeure partie de cette pile, ce sont des stops de protection. Le prix voyage vers ces endroits parce que c'est là qu'il y a assez de volume de l'autre côté pour exécuter une grosse position sans traîner le prix en chemin.

C'est une définition plus étroite que celle d'un manuel de finance, et délibérément. La version manuel décrit un marché : un marché liquide a des spreads serrés et vous pouvez sortir au prix que vous voyez. La version graphique décrit un niveau, et c'est celle qui change ce que vous faites ensuite, parce qu'un niveau a des ordres derrière lui ou n'en a pas.

Pourquoi les ordres s'empilent-ils toujours aux mêmes poignées d'endroits ? Parce que tout le monde lit le même graphique. Le plus haut d'hier est visible pour chaque trader sur l'instrument. Tout comme le plus bas de la session asiatique, le chiffre rond, le deuxième contact du même sommet. Les traders entrent depuis ces niveaux et placent leurs stops juste au-delà, ce qui transforme silencieusement chaque niveau évident en une file d'ordres en attente à un seul prix.

La méthodologie sur laquelle ce site s'appuie le dit sans détour : rien d'autre sur le graphique ne compte autant, et les points structurels que vous marquez déjà sont la principale liquidité de tous. Lu ainsi, un sommet de swing cesse d'être une forme et devient un prix où une foule a accepté d'avoir tort.

Une note d'honnêteté avant d'aller plus loin. Les traders particuliers sur le forex et les CFD ne voient pas le carnet d'ordres, donc personne ne lit de vrais ordres en attente sur un écran. Ce que vous faites, c'est déduire : ce niveau était évident, donc des ordres s'y sont accumulés. C'est une déduction raisonnable, et ça reste une déduction.

Où se situe la buy side liquidity sur un graphique ?

Au-dessus du prix actuel. La buy side liquidity est le pool d'ordres d'achat qui reposent au-dessus du prix : les stops des traders qui sont short, plus les ordres de breakout des traders qui attendent d'acheter de la force. Le pool miroir, fait d'ordres de vente, se trouve en dessous du prix. Chaque côté est nommé d'après les ordres qu'il contient, jamais d'après la direction que le prix doit parcourir pour les atteindre.

Suivez un seul trader pour comprendre pourquoi. Vous vendez à un niveau qui vous plaît, et votre stop protecteur va au-dessus du sommet récent. Ce stop est un ordre d'achat. Il doit l'être, parce que clôturer un short signifie acheter. Placez maintenant quatre cents traders dans la même position avec des stops dans le même voisinage, et le prix au-dessus de ce sommet devient l'endroit où repose un mur d'ordres d'achat.

C'est aussi pour ça que les deux côtés sont rarement égaux. L'un des deux a généralement été visité récemment et l'autre non. Un pool non testé est celui qui garde encore des ordres, ce qui en fait le candidat évident pour l'endroit où le prix pourrait aller chercher ensuite. Certains traders appellent ce candidat le draw on liquidity. Quel que soit le nom, c'est une affirmation sur l'emplacement des ordres, pas une prévision : beaucoup de pools non testés restent là des mois entiers.

Bien marqué, le tableau est simple. Le prix se trouve quelque part au milieu, avec un pool au-dessus et un pool en dessous, et la question intéressante est de savoir lequel est le plus proche et lequel est encore intact.

Quels niveaux détiennent les plus gros pools ?

Les évidents. Un pool a besoin d'une foule, et une foule a besoin d'un niveau que chaque trader sur l'instrument peut voir sans effort. Cela élimine tout ce que vous avez construit avec trois indicateurs et une ligne diagonale, et ça place les niveaux les plus simples du graphique en tête de liste.

La première ligne porte un nom qui vaut la peine d'être connu. Les points structurels dans le rôle d'un pool s'appellent la liquidité externe, c'est-à-dire les ordres situés hors de la jambe actuelle plutôt qu'à l'intérieur, et ce sont les niveaux que la méthodologie traite comme les plus importants du graphique.

Deux autres lignes méritent une phrase chacune. Le pullback le plus proche a son propre nom en Smart Money Concepts, et il se comporte différemment de tout le reste de la liste, ce qui lui vaut une page à part. Et une paire de sommets ou de creux qui coïncident, les sommets et creux égaux qui délimitent un range, concentre les ordres plus fort qu'un sommet unique, parce que le deuxième contact dit à tout le monde que le niveau est réel.

Les zones figurent sur la liste pour une raison simple : les gens tradent depuis elles, donc les ordres se rassemblent à leurs bords. Cela inclut un fair value gap (FVG, un déséquilibre sur trois bougies), qui n'est pas un pool en soi mais a des traders installés à ses deux bords.

Si vous marquez un graphique pour la première fois, commencez par le plus haut et le plus bas de la veille et par le plus haut et le plus bas de la session. Ils sont sans ambiguïté, ne coûtent rien à tracer, et ce sont les deux niveaux que tout le marché partage.

Comment savoir qu'un pool a été pris ?

Par l'endroit où la bougie a clôturé, pas par la distance que la mèche a atteinte. Une mèche à travers le niveau avec le corps qui clôture en arrière du côté d'origine signifie que les ordres qui s'y trouvaient ont été exécutés et que le niveau a tenu. Un corps qui clôture au-delà du niveau signifie que le niveau lui-même a cassé. Le même mouvement à travers le même prix donne deux lectures différentes, et c'est la clôture qui les sépare.

La règle a un périmètre défini, et il vaut la peine de savoir où elle s'applique : niveaux structurels, order blocks, order flow, limites de session, et plus haut/plus bas de la veille. Tous exigent une clôture de corps. Il n'y a qu'une seule exception sur toute la liste, et c'est le niveau du pullback le plus proche du tableau ci-dessus, qui compte comme pris dès le moindre contact.

Là où les traders se trompent, c'est en traitant le cas de la mèche comme un signal à lui seul. Qu'un pool soit pris est un fait concernant le niveau, pas une permission de faire quoi que ce soit. Ça vous dit que les ordres qui s'y trouvaient ont disparu, ce qui change ce que le niveau peut faire ensuite, et c'est tout. Comment les traders cherchent ensuite une confirmation est un sujet à part, couvert dans la page sur un liquidity sweep (balayage de liquidité) et sa proche parente, la liquidity grab.

La valeur pratique de la règle, c'est qu'elle vous empêche de mal marquer l'historique. Un niveau percé par une mèche reste un niveau. Effacez-le du graphique et vous perdez la référence que vous utilisiez.

À qui appartiennent les ordres présents dans un pool ?

Aux stops d'autres traders, surtout. Un niveau devient évident, les gens entrent depuis lui, et chacun place un stop protecteur juste au-delà. Ajoutez les ordres de breakout qui attendent de l'autre côté, et un seul prix finit par contenir un cluster d'ordres en attente qui pointent tous dans le même sens. Votre propre stop, placé de la même façon, fait partie de ce cluster.

Rien de tout ça n'est personnel, et il vaut la peine de le dire clairement. Personne ne chasse votre position. Ce qui se passe, c'est que quelqu'un a besoin d'exécuter un gros ordre, et un cluster de stops est le seul endroit du graphique où il y a assez de volume pour le faire d'un coup. Un pool est l'endroit où un gros participant peut trader sans faire bouger le prix de cinquante points contre lui.

La version inconfortable du même point : si votre stop est à un endroit évident, c'est parce que votre entrée était à un endroit évident. Les deux vont ensemble. La réponse n'est pas de cacher le stop à une distance arbitraire, ce qui casse juste le lien entre le stop et la raison pour laquelle vous auriez tort. Le stop vient du niveau et de votre invalidation ; la taille vient de où le stop s'inscrit dans un plan de risque, calculée après avoir placé le stop plutôt qu'avant.

Si vous voulez la version diagnostique de tout ça, avec ce qu'il faut faire différemment, elle se trouve sur la page consacrée à la chasse aux stops. Ici, il suffit de voir de quoi le pool est fait.

Qu'est-ce qu'un niveau doit avoir avant que vous le marquiez comme un pool ?

Quatre choses, et toutes sont des vérifications qui prennent quelques secondes. Le niveau doit être visible sans indicateur, il doit avoir été respecté au moins une fois, il doit avoir existé avant l'arrivée du prix plutôt qu'après, et il doit y avoir un endroit où aller une fois que le niveau cède.

Les deux premières vérifications éliminent la plupart des candidats à elles seules. S'il vous a fallu un outil pour trouver le niveau, la foule ne l'a pas vu, et la foule est tout l'intérêt. Si le prix n'y a jamais réagi, rien ne vous dit que quelqu'un le défend. La quatrième vérification concerne ce qui se passe ensuite : un pool avec le niveau suivant à dix pips ne laisse nulle part où aller au prix une fois les ordres exécutés, donc il récompense rarement l'attention.

La troisième vérification fait le plus gros du travail. Tracer un niveau après que le prix y a déjà réagi ressemble à de l'analyse et c'est en réalité de la mémoire. Tout ressemble à un pool avec le recul, c'est pourquoi les niveaux qui valent la peine d'être conservés sont ceux que vous pouvez écrire avant le début de la session, dans le même esprit que trader un gap : l'objet doit être sur le graphique avant l'arrivée du prix, sinon vous ne testez rien.

Il existe une réponse côté outils pour la partie fastidieuse de tout ça. Marquer à la main le plus haut et le plus bas de la veille, les limites de session et les paires de sommets ou creux qui coïncident sur huit instruments représente vingt minutes de clics avant même d'avoir regardé un seul setup, et SMC ToolBox détecte les niveaux PDHL et EQHL pour vous, si bien que la liste est déjà sur le graphique. Ce qu'il ne peut pas faire, c'est décider lequel compte aujourd'hui.

La liquidité est-elle la même chose que le volume ?

Non, et les deux se confondent constamment. Le volume, c'est ce qui a été tradé, et c'est un chiffre attaché à chaque bougie. La liquidité, c'est où attendent les ordres non exécutés, et c'est un niveau sur le graphique. La volatilité est une troisième chose encore : la vitesse à laquelle le prix parcourt une distance. Une bougie peut imprimer un gros volume loin de tout pool.

Le volume vous dit ce qui s'est déjà passé. La liquidité concerne ce qui ne s'est pas encore passé, ce qui explique pourquoi les deux répondent à des questions différentes. Sur le forex, la distinction est encore plus nette, parce que le volume affiché par votre plateforme est du volume de ticks issu du flux d'un seul broker plutôt que la taille tradée d'une bourse centralisée.

Reste la dernière chose qui mérite d'être dite sans détour. Que le prix atteigne un pool n'oblige en rien un retournement, et aucune quantité de marquage ne rend ce résultat plus probable. La clôture de la bougie est la seule partie de la séquence qui porte de l'information, et elle arrive après la mèche que tout le monde surveillait.